隨著部分民營房企獲得並購貸款融資額度，改變了僅有央國企獲得並購貸款的局面。

碧桂園、美的置業日前宣佈，分別獲得招商銀行150億元、60億元並購貸款融資額度。按協議，額度將專用於地產並購業務，業務品種包括但不限於並購貸款、並購基金、資產證券化，以及基於並購相關業務需求衍生的創新類融資產品。

碧桂園、美的置業由此成為並購貸款不計入“三條紅線”後，首批獲得並購貸款融資額度的民營房企。

市場分析人士認為，優質房企獲得並購貸款融資，有利於從整體上改善出險房企資金緊張局面。相關專業人士表示，民營房企獲得此類並購貸款支持，體現出當前房地產金融政策出現放寬的跡象，並購市場的春天即將到來。

用於收購出險企業合作專案

就獲得並購貸融資額度，一位接近碧桂園方面人士向記者表示，金融機構只是對部分出險企業較為謹慎，但碧桂園的融資一直不存在障礙。“金融機構對我們還是很友好的，不過我們自身也有降杠杆需求，融資欲望沒有那麼迫切。”

多位房企人士告訴記者，當前銀行給予部分房企並購貸款額度，主要是讓這些房企收購與出險房企合作的專案，以免受出險企業拖累。

上述接近碧桂園方面人士也表示，當前階段將首先收購已出險企業合作專案股權，未來不排除收購其他優質標的。

一家上市房企高管向記者表示，之前與其合作企業出現資金問題後，對自身也造成較大困擾。“例如專案出資應由雙方共同管理，但合作方因資金緊張無法繼續投入，公司被迫進行墊資，最終只能通過談收購來解決問題。”

“我們公司今年重點工作之一，就是解決跟我們合作的那些出險企業的專案問題。如果有並購貸款的話，我們資金就不會有大的問題。” 另外一家華南房企融資部人士稱。

上述華南房企融資部人士指出，銀行對房企的並購貸額度雖然很高，但實際操作過程中，將根據實際情況批復具體款項。

中指院企業事業部研究負責人劉水認為，獲得並購融資的企業，之所以率先從合作專案入手展開股權收購，有多方面原因。“作為專案共同的股東，無論從專案品質還是財務結構層面，受讓方對合作專案更為熟悉和瞭解，可以節省大量盡調的時間成本，落地更快。再者，如果合作專案為受讓方並表子公司，收購不會增加額外債務，財務處理更加便捷。”

並購融資規模已近千億

事實上，出售合作專案股權，已成當前不少出險房企實現專案退出、加快回籠此前投入資金的一個重要途徑。從近幾個月市場情況來看，融創、世茂、雅居樂、正榮等企業，已先後將專案部分股權出售給合作方。

今年1月初，融創將昆明融創文旅城二期40%股權，以14億元的價格轉讓予合作方華髮，這其中包括現金代價12億元、債權2億元。此外，融創還將武漢甘露山文創城部分股權，轉讓給合作方武漢城建、將杭州一專案公司股權轉讓給合作方星創置業。

1月底，雅居樂、世茂分別將其所持廣州亞運城專案部分股權，轉給了中海地產，總成交價超37億元。

2月份，正榮地產將天津一專案公司股權轉給美的置業。在2月23日召開的投資者電話會議上，正榮地產高層表示，公司已梳理了一批合作專案和投資性物業，正與現有的合作方以及央國企洽談專案股權轉讓事宜，預計今年上半年可以完成30-40億左右規模的資產盤活處置。

業內人士認為，房地產行業收並購正在提速，預計未來會有更多專案展開股權交易。

據中指院數據，目前房企發行並購債融資38.2億元，計畫發行15億元；銀行提供並購貸款融資額度770億元、發行並購債50億元，計畫發行100億元。房地產行業共獲並購類融資，已近千億元。

劉水指出，隨著風險事件的增加，出售現有資產成為房企快速回籠現金的重要手段，也是房企向債權人展示償債誠意的方式之一，因此才有多家出險房企明確表示了對自持物業、開發專案的出售意願，這其中不乏優質專案，很容易引起有並購能力企業的興趣。

對於收購專案公司股權，相關專業人士認為，這也是一些企業做大規模的新途徑，即不需要直接拍地，而是積極尋找此類專案，也可以實現加速發展。